FPO (Follow-On Public Offering) - Как привлечь дополнительный капитал после IPO и что это значит для инвесторов

Что такое FPO: Подробное объяснение

FPO - это процесс, когда компания, которая уже торгуется на бирже, выпускает дополнительные акции или продает часть своих существующих акций широкой публике с целью привлечения дополнительного капитала. Компания может использовать полученные средства для различных целей, таких как расширение бизнеса, снижение долга, улучшение финансовых показателей или изменение структуры капитала.

FPO отличается от IPO (Initial Public Offering) тем, что IPO — это первичное публичное предложение акций компании, которая еще не торгуется на бирже. IPO является способом для компании перейти от частного к публичному статусу и получить доступ к широкому кругу инвесторов. После IPO компания может проводить FPO в любое время, если ей нужно привлечь дополнительный капитал.

Существуют различные типы FPO в зависимости от того, является ли предложение разбавляющим или неразбавляющим для текущих акционеров. Разбавляющее предложение означает, что компания выпускает новые акции, которые увеличивают общее количество акций в обращении и уменьшают долю и прибыль на одну акцию каждого текущего акционера. Неразбавляющее предложение означает, что компания продает часть своих существующих акций, которые уже находятся в частном владении у основателей, членов совета директоров или пред-IPO инвесторов. В этом случае количество акций в обращении не меняется, а выручка от продажи идет непосредственно продавцам акций.

В зависимости от того, кто является продавцом акций, FPO также могут быть классифицированы как прямые или непрямые. Прямое FPO означает, что компания сама продает свои акции публике, а непрямое FPO означает, что компания использует посредников, таких как банки или брокеры, для продажи своих акций. Прямое FPO обычно более дешевое и быстрое, чем непрямое FPO, но требует большего усилия и ресурсов со стороны компании.

Неразбавляющее FPO отличается от SPO тем, что при неразбавляющем FPO компания продает свои существующие акции, которые уже находятся в частном владении у основателей, членов совета директоров или пред-IPO инвесторов. При SPO же акционеры, связанные с компанией, продает свои акции, которые уже находятся в свободном обращении (free-float).

В обоих случаях количество акций в обращении не меняется, а выручка от продажи идет непосредственно продавцам акций. Однако при неразбавляющем FPO компания может получить некоторые выгоды, такие как повышение ликвидности акций, увеличение доли free-float и улучшение рейтинговых показателей. При SPO же компания не получает никаких выгод, а только теряет часть контроля над своим бизнесом.

Преимущества FPO для инвесторов

FPO могут быть привлекательны для инвесторов по нескольким причинам.

Во-первых, FPO предоставляют инвесторам доступ к дополнительным акциям компании, которая уже торгуется на бирже и имеет определенную репутацию и историю. Это может быть полезно для инвесторов, которые хотят увеличить свою долю в компании или воспользоваться возможностью инвестировать в компанию, которую они пропустили на стадии IPO.

Во-вторых, FPO часто предлагают акции по цене ниже рыночной, чтобы привлечь больше покупателей и ускорить процесс размещения. Это может дать инвесторам преимущество в виде скидки или премии по сравнению с текущей рыночной ценой акций. Однако, стоит отметить, что цена акций после FPO может измениться в зависимости от спроса и предложения на рынке.

Недостатки FPO для инвесторов

FPO также несут в себе определенные риски и недостатки для инвесторов.

Во-первых, FPO могут иметь негативное влияние на текущих акционеров компании, если предложение является разбавляющим. Как мы уже упоминали, разбавляющее предложение увеличивает количество акций в обращении и уменьшает долю и прибыль на одну акцию каждого текущего акционера. Это может снизить стоимость и привлекательность акций для потенциальных покупателей.

Во-вторых, FPO могут быть связаны с высокой степенью неопределенности и волатильности цены акций. Цена акций после FPO может сильно колебаться в зависимости от реакции рынка на новость о предложении, а также от того, насколько успешно компания использует полученные средства. Инвесторы должны быть готовы к возможным потерям или низкой доходности своих инвестиций в случае неудачного FPO.

Преимущества FPO для компаний

FPO могут быть выгодны для компаний по нескольким причинам.

Во-первых, FPO позволяют компаниям привлечь дополнительный капитал без необходимости заемных средств. Заемный капитал может быть дорогим и обременительным для компании из-за процентов и обязательств по погашению. Собственный капитал, полученный от FPO, может помочь компании улучшить свою финансовую позицию и получить больше возможностей для роста и развития.

Во-вторых, FPO могут помочь компаниям увеличить свою рыночную капитализацию и ликвидность. Рыночная капитализация - это стоимость всех акций компании на бирже. Чем выше рыночная капитализация, тем больше доверия и престижа имеет компания среди инвесторов и партнеров. Ликвидность - это способность компании быстро продавать свои акции без значительных потерь в цене. Чем выше ликвидность, тем легче компании привлекать и распределять капитал.

В-третьих, FPO могут быть способом для компаний демонстрировать свой успех и потенциал на рынке. Когда компания объявляет о FPO, это может быть воспринято как сигнал о том, что компания имеет хорошие перспективы и достигла определенных результатов после IPO. Это может повысить узнаваемость и репутацию компании среди публики и медиа, а также привлечь новых инвесторов и клиентов.

Недостатки FPO для компаний

FPO также могут иметь потенциальные недостатки для компаний, которые решаются на них.

Во-первых, FPO может привести к разбавлению акций компании, если предложение является разбавляющим. Как мы уже упоминали, разбавляющее предложение увеличивает количество акций в обращении и уменьшает долю и прибыль на одну акцию каждого текущего акционера. Это может снизить стоимость и привлекательность акций для потенциальных покупателей, а также повлиять на контроль над компанией.

Во-вторых, FPO может иметь негативное влияние на рыночную цену акций компании. Когда компания объявляет о FPO, это может быть воспринято рынком как сигнал о том, что компания испытывает финансовые трудности или не имеет достаточно средств для своего развития. Это может привести к снижению спроса на акции компании и уменьшению их цены. Кроме того, FPO может вызвать переизбыток предложения на рынке, что также может снизить цену акций.

Практические примеры FPO

Для лучшего понимания FPO давайте рассмотрим несколько примеров реальных FPO, которые произошли в последние годы.

• В 2005 году Google провел FPO, выпустив 14 159 265 акций класса A по цене 295 долларов за акцию. Компания использовала полученные средства для расширения своего бизнеса и укрепления своего лидерства на рынке поиска и онлайн-рекламы.
• В 2013 году Facebook объявил о FPO, предложив дополнительные 27 004 761 новых акций. Кроме того, 42 995 239 существующих акций были предложены продаже акционерами, включая 41 350 000 акций, предложенных его главным исполнительным директором Марком Цукербергом. Компания намеревалась использовать выручку от продажи акций для финансирования корпоративных операций и увеличения оборотного капитала.
• В 2021 году Upstart Holdings Inc., компания по онлайн-кредитованию с использованием искусственного интеллекта, провела FPO, выпустив дополнительные 2 000 000 обыкновенных акций по цене 120 долларов за акцию. Кроме того, компания предоставила андеррайтерам опцион на покупку еще 300 000 обыкновенных акций. Компания планировала использовать полученные средства для общих корпоративных целей.

Заключение

В этой статье мы рассмотрели понятие FPO, его определение и краткий обзор того, как они работают. Мы также объяснили различные типы FPO, их преимущества и недостатки для инвесторов и компаний, а также привели несколько практических и нестандартных примеров FPO.

Основные выводы о FPO можно сформулировать следующим образом:

• FPO - это способ для компаний, которые уже вышли на биржу, привлечь дополнительный капитал путем выпуска новых акций или продажи существующих акций широкой публике.
• FPO отличается от IPO тем, что IPO - это первичное публичное предложение акций компании, которая еще не торгуется на бирже.
• FPO могут быть разбавляющими или неразбавляющими для текущих акционеров в зависимости от того, являются ли предложенные акции новыми или существующими.
• FPO могут быть прямыми или непрямыми в зависимости от того, кто является продавцом акций - компания или посредники.
• FPO могут быть выгодны для компаний, так как они позволяют им привлечь дополнительный капитал без заемных средств и использовать его для различных целей, таких как расширение бизнеса, снижение долга или улучшение финансовых показателей.
• FPO могут быть выгодны для инвесторов, так как они предоставляют им доступ к дополнительным акциям компании, которая уже торгуется на бирже и имеет определенную репутацию и историю. Кроме того, FPO часто предлагают акции по цене ниже рыночной, что может дать инвесторам преимущество в виде скидки или премии.
• FPO также несут в себе определенные риски и недостатки для компаний и инвесторов. Для компаний это может быть разбавление акций и негативное влияние на рыночную цену. Для инвесторов это может быть уменьшение доли и прибыли на одну акцию в случае разбавляющего предложения, а также неопределенность и волатильность цены акций после FPO.
• FPO могут быть необычными или уникальными по своей природе или обстоятельствам. Например, Google провел один из самых крупных FPO в истории США в 2005 году. Alibaba Group провел самый крупный IPO в мире в 2014 году. Spotify Technology S.A. провел уникальный FPO без андеррайтеров или банков в 2019 году.

Надеемся, что эта статья была полезна для вас и помогла вам лучше понять FPO как инструмент для инвесторов и компаний.